聊城旭润债权资产(非标准化债权资产)

实时发布 2022年11月13日 10:44 117 lcfhgj

据深交所网站1月7日消息，创业板上市委员会定于2022年1月14日召开2022年第1次上市委员会审议会议，届时将审议青岛盘古智能制造股份有限公司（以下简称“盘古智能”）的首发申请。

近年来，盘古智能乘着风电抢装的东风，业绩飞升。然而，欲谋求资本市场发展的盘古智能实际上还面临着经营不善、数据矛盾等棘手问题。

聊城旭润债权资产(非标准化债权资产)

此外，当前青岛的上市后备力量仍然强大，且大多数都集中在先进制造业行列。据了解，目前青岛待审企业达12家，在青岛证监局接受上市前辅导的企业达22家。

谋求创业板上市

2022年1月7日，据深交所披露，深圳证券交易所创业板上市委员会定于2022年1月14日召开2022年第1次上市委员会审议会议，审核盘古智能(首发)。

公开信息显示，盘古智能在2012年7月于青岛成立，是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。

盘古智能隶属于风电行业的中游环节，产品主要应用在风力发电领域，主要客户包括金风科技、远景能源等国内主流风机制造厂商。

实际上，在2021年6月，盘古智能创业板IPO申请获受理，并在12月初时完成两轮问询回复，以谋求资本市场发展。

2021年6月29日，盘古智能递交了创业板招股书，其聘请的保荐机构为国金证券，之后于12月2日披露了招股说明书(申报稿)。公司首次公开发行股份不超过3715万股，占发行后总股本比例不低于25%，全部为新股发行，股票发行后拟在深交所创业板上市。

据了解，本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目，募集资金投资额4亿元；盘古智能(上海)技术研发中心项目，募集资金投资额1亿元；补充流动资金，募集资金投资额2.50亿元。

聊城旭润债权资产(非标准化债权资产)

其中，盘古智能的实控人邵安仓、李玉兰夫妇，通过直接及间接的方式合计持有盘古智能67.15%的股权。

高速增收背后，应收账款占资产逾四成

2018年以来，国家陆续出台了风电行业的相关政策，推动产业不断转型升级，这一系列动作也催生了市场需求，促使从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的盘古智能市占率从37%跃升至近55%。

然而，盘古智能的信披、财务等方面仍存在明显漏洞。

2018年以来，盘古智能账面上有着可观的营收增长，实际上，其真正现金入账却很少。

据了解，2018年至2021年上半年，盘古智能的主营业务收入实现了9609.80万元、18957.78万元、34783.81万元、17,122.52万元，其中2019年和2020年分别同比增长率高达96.98%和83.37%；净利润实现了40.29万元、4915.07万元、15778.07万元、7075.46万元，其中2019年和2020年分别同比增长12099.06%和221.01%。

由此可见，近几年来盘古智能营收飞速增长，其中2018年至2020年，营业收入复合增长率达到90.05%。但其背后却是居高不下的应收款项，报告期内，盘古智能过度赊销，导致销售出去的产品多数未能在当期收到现金入账。

招股书显示，盘古智能资产总额也随着公司营收快速增长，资产总额由2018年末的14,215.87万元增至2021年6月末的60,362.43万元。

而2018年-2021年上半年，盘古智能应收账款账面价值分别为7976.91万元、1.13亿元、2.17亿元和2.45亿元，分别占当期资产总额的56.11%、44.56%、39.14%、40.57%。

实际上，为了提升市场占有率，盘古智能不仅连续两年下调其产品单价，还将大客户的订单回款周期放宽，因此造成公司的应收账款逐渐累积。招股书显示，其应收账款周转率低于同行业可比上市公司。盘古智能应收账款周转率分别为1.32、1.97、2.11和1.48，而同行业可比公司平均值分别为7.19、6.5、5.33和5.58。

对此，盘古智能给出的回应是，其产品主要集中在风电行业，该行业整体回款周期相对较长，风电行业应收账款周转率普遍较低。

公开数据出现多处矛盾

除此之外，盘古智能的招股书与公开资料的数据也有出入。

据招股书披露，2018年至2021年上半年，盘古智能固定资产分别1,005.39万元、1,695.46万元、2,102.39万元、11,615.48万元，其中2020年末、2021年6月30日在建工程金额分别为5,760.22万元、380.69万元。

报告期内，盘古智能的在建工程仅有一个，即盘古润滑·液压系统青岛智造中心项目。该项目于2020年6月开始建设，建设内容涉及五幢厂房及办公楼，其中1#和2#厂房已于2021年上半年陆续投入使用。在此基础上，盘古智能打算将上市募资中的4亿元，用于盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目。

值得注意的是，二期扩产项目的环评文件显示，智造中心项目2021年3月27日进行了竣工环境保护验收自主验收。然而，其附件则指出4月2日整体项目竣工环境保护验收合格。这与招股书中披露的该项目还是在建状态的说法矛盾。

此外，招股书披露，二期扩产项目达产后可实现年产润滑系统28,500套，其中生产递进式润滑系统20,000套、单线式润滑系统6,500套、机车轮缘润滑系统2,000套。但环评文件披露，项目建设生产润滑系统和液压系统，建成后可年产润滑系统产品13,500套，液压系统产品15,000套。

在如今风电行业政策利好、市场广阔的背景下，盘古智能还需要加强重视自身的经营等问题，同时对投资者的疑点做出合理解释，才能给予广大投资者更多信心。

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