华安040004(华安宝利配置040004)

2021年12月15日恒星科技（002132）发布公告称：华安研究所有色组许勇其 王亚琪、交银施罗德基金徐森洲、浙商基金陈鹏辉、浦银安盛基金凌亚亮、华夏久盈王雷、兴业基金李鑫、华夏基金胡钰曦、银华基金陈日华于2021年12月14日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司基本情况介绍

答：公司是金属制品领域的专业制造商，目前已形成包括产品研发、批量制造、技术服务、产品升级的完整制造服务体系。产品主要包含子午轮胎用钢帘线、橡胶软管用胶管钢丝、晶硅片切割用超精细金刚线、电力电缆用镀锌钢丝、镀锌钢绞线、基础设施建设用PC钢绞线等。除金属制品业务外，公司有机硅项目正按计划推进，截至目前，公司有机硅产品目前正在办理安全试生产备案手续。后期随着有机硅产品的投产，公司将形成以金属制品及化工新材料为主的双主业发展格局。

问：金刚线项目目前状况,扩产的背景及竞争优势

答：2.1公司目前的产能及扩产计划我司“年产1000万KM超精细金刚线改扩建项目”已接近尾声，目前我司金刚线产品已达到月产100万公里的产能，出货量居于行业前列，随着产能的持续释放，产品毛利率得到有效提升；此外，“年产3000万KM超精细金刚线项目”正按计划推进中，该项目将采用先进的设备、工艺及技术进行投入，预计将为公司未来业绩产生积极影响。上述项目建设完成后，公司累计可实现年4,600万KM的金刚线生产能力。2.2扩产背景“碳达峰”、“碳中和”目标加速国家能源结构调整，绿色、可再生能源迎来历史性大发展机遇。各种可再生能源中，太阳能因其具有清洁、安全、取之不尽、用之不竭等显著优势，已成为发展最快的可再生能源之一。技术进步推动光伏发电成本持续下降，“平价上网”时代为光伏行业打开全新市场空间，也必将迎来超精细金刚线市场需求的大幅增长。2.3竞争优势我司为行业内唯一一家拥有全产业链技术的金刚线企业,拥有专业的金刚线产品研发团队，长期专注于金刚线的研发，通过加快新产品、新技术及新工艺的研发，加大技术创新成果的转化力度，有力增强了公司的研发及创新能力；同时，公司可依据客户要求提供相应的产品，针对不同客户不同机台提供量身定做的线锯产品。

问：有机硅项目目前状况

答：公司控股子公司内蒙古恒星化学有限公司“年产12万吨高性能有

恒星科技主营业务：钢帘线和胶管钢丝、镀锌钢丝和钢绞线。

恒星科技2021三季报显示，公司主营收入25.24亿元，同比上升20.83%；归母净利润9093.99万元，同比上升7.12%；扣非净利润7752.16万元，同比上升19.71%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入8.24亿元，同比上升4.65%；单季度归母净利润-1112.33万元，同比下降127.53%；单季度扣非净利润-972.12万元，同比下降129.04%；负债率56.55%，投资收益10.32万元，财务费用4976.59万元，毛利率13.46%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.24；证券之星估值分析工具显示，恒星科技（002132）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)