招商证券(招商证券官网)

智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，维持港华智慧能源(01083)“买入”评级及目标价10.2港元，认为其智慧能源领域的新业务将推动未来的盈利增长，因此估值将在未来获得重估，公司目前为10.7倍/9.2倍的21财年/22财年市盈率。

招商证券(香港)主要观点如下：

智慧能源：新签约产业园超预期

港华燃气2021年光伏综合能源项目取得良好进展，截至2021年底签约工业园区超过33个(超过指引的30个，其中三分之一项目位于公司城市燃气项目特许权以外的地区)。这些项目正在建设中，预计2022年底总设计容量为1.8吉瓦的光伏项目将开始运营(该行预计2022年为1.2吉瓦)。

上个月，港华智慧能源以约6.13亿港元向母公司香港中华煤气收购31家智慧能源公司，迈出成为母公司指定的智慧能源业务平台的重要一步。此外，公司已于1月13日在香港交易所正式更名买卖名称为港华智慧能源有限公司(Towngas Smart Energy Company Limited)。

天然气：业务发展稳健

公司21年零售天然气销量增长有望实现其全年同比增长20%的指引(即21年前11个月销量增长：23%)。高基数效应将在22年开始，该行预计销量增长将放缓至同比14%。21年前11个月销气毛差为人民币0.5元/立方米(21年上半年为人民币0.55元/立方米)，面临下行压力，但管理层预计在接近采暖季结束后会反弹。另一方面，管理层预计21年新接驳约100万户，超过其先前80万户新接驳的指引，此外，预计22年新接驳约80万户。