市值(市值蒸发是什么意思)

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　　朋友，你计划上市吗?

　　朋友，你觉得自个儿公司估值多少钱?

　　朋友，你应如何提高自个儿的身价?

　　众多互联网公司纷纷退市纳斯达克转战A股市场和新三板，究其原因有很多，市值、估值量极大，这些数值是如何计算出来的呢?针对以上这些问题，笔者将会从股市专业术语、现有估值案例以及估值猜想三方面进行分析。

　　股市专业术语集训营

　　Q：啥是借壳上市?

　　A：借壳上市[1]：是指一间私人公司透过把资产注入一间市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常情况下，该壳公司会被改名。

　　Q：PE、PB、VC这些拽拽的英文缩写是啥意思?

　　A：PE[2]：即市盈率，分动态市盈率和静态市盈率两种。是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。

　　PB[3]：即市净率，是指每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

　　VC[4]：即风险投资，广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

　　Q：某某家股票停牌，是为了要收购某某某某吗?

　　A：股票停牌[5]：根据《证券法》规定，因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施;因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市。

　　一般来说，股票停牌有以下三方面原因：第一，上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东大会、召开董事会，增资扩股、公布分配方案，重大资产重组、重大收购兼并，股权分置改革、投资以及股权变动等;第二，证券监管机关认为上市公司需要就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时;第三，上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。

　　Q：公司到底值多少钱?市值和估值有啥联系?

　　A：市值[6]：是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值。

　　股票估值[7]：特指股票当前合理价值，根据上市公司总资本除以权重(总股数)计算得到的。股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。对上市公司的意义在于，判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资。

　　绝对估值(absolute valuation)[8]：是通过对上市公司历史及当前基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。

　　相对估值[9]：是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票(对比系)进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。

　　联合估值[10]：是结合绝对估值及相对估值，寻找同时，股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。

　　Q：券商是干嘛的?

　　A：券商[11]：即经营证券交易的公司，或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。

　　Q：手游行业的估值如何计算?

　　A：在72G手游网《投资手游：看手机游戏行业估值方法与规则》一文中，曾对投资手机游戏的相关内容做了报道。报道称，手机游戏投资分为三个阶段：天使轮、VC轮和PE轮。对于PE轮，主要是根据企业盈利数据来评估，比如年净利润等，现如今在资本操作中已经较为成熟。其中，最难估值的是在天使轮和A轮。

　　72G认为，手机游戏领域天使轮的评估方法是：

　　第一：团队的过往业绩，以往业绩辉煌，自然会给估值加分。

　　第二：产品制作人或主策划，策划决定产品收入。

　　第三：团队的营销能力，很多团队营销经验和能力基本没有，产品出来之后，只能做一只迷途羔羊。

　　第四：团队的创业理念。

　　第五：分析产品。主要评估其核心玩法是否有竞争力，美术和特效是否精美并符合市场需求。

　　A轮投资评估方法：主要依据是看产品，根据产品表现，估值大约在3000-9000万元之间。产品是否已经代理出去对估值具有一定程度的影响。若产品代理商不合适，投资人对于团队的估值则大打折扣。

　　第一，核心玩法。

　　第二，美术效果。

　　第三，特效。

　　第四，技术。

　　应书岭的200亿估值大致是什么规模?

　　应书岭创立的英雄互娱估值200亿人民币，那中国互联网圈内的相关企业上市估值都是什么个价位呢?小米第一次融资的时候，估值在2亿元左右;致力于打造H5游戏生态的白鹭引擎，B轮融资估值超10亿元;锤子科技获得新一轮入资，估值达26.5亿元;近日签署最终私有化协议的盛大游戏，估值已经升至19亿美元，约118亿人民币……

　　放眼海外移动游戏市场，知名产品《部落冲突》、《卡通农场》和《海岛奇兵》的开发商Supercell估值高达55亿美元，是全球最具价值的移动游戏开发商;《糖果粉碎传奇》开发商King市值为45亿美元;《FarmVille》开发商Zynga市值为27亿美元……而英雄互娱的200亿人民币估值约等于32.22亿美元，对比这些数值，应书岭的新公司在国内外的排位可见一斑。

　　值得一提的是，艾瑞发布的《2015年中国移动游戏行业研究报告》表明，中国移动游戏市场规模在2014年达到276亿，同比增长率86%达到峰值。一家新公司的估值相当于2014年中国移动游戏市场规模的三分之二，数字的对比也颇耐人寻味了点。

　　应书岭英雄互娱的200亿估值靠谱吗?

　　已知：

　　1.英雄互娱估值200亿，其创始人应书岭是CMGE中国手游发行业务创始人，曾任中国手游COO，应书岭主管的卓越游戏代理并成功发行了超过30款手游产品。

　　2.应书岭是首个推动移动电竞的手游人，英雄互娱即将专注于移动电竞业务，将游戏行业细分市场与资本相结合。

　　3.红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡、真格基金创始人徐小平分别进入英雄互娱董事会监事会，这是国内三大VC创始人第一次联合进入所投公司经营决策层。英雄互娱的董事会与监事会主要成员均由投资界或游戏领域经验丰富的行业精英担任。

　　4.英雄互娱选择在新三板借壳上市，相对于在主板上市而言速度要快很多，而且融资功能很强大。

　　求解：应书岭英雄互娱的200亿估值靠谱吗?

　　参考资料：

　　资本面：估值 = 最后一轮融资金额/占股比例 x 100

　　经营面：估值 = 公司主营业务收益+公司资产总值+未来发展潜力，再对照同类公司估值调整。

　　魔方解读：

　　估值是一种度量公司潜力的方法，这件事情其实很主观，因为“价值”本身就是人为量度，并没有绝对量化标准。在早期，估值并不反映公司的真正价值，它只体现投资者用投资交换的公司股权。估值可分为好几轮，数值会根据公司与行业动态变化——例如同为互联网公司的小米从第一次估值2亿人民币左右，四年之后的最新估值已暴涨至450亿美元。另外有成功经历的创业者容易得到更高的估值，应书岭之前在中国手游的成功经历也可以看做英雄互娱的加分项。

　　从现阶段了解的资料来看：1.英雄互娱由有成功经验的应书岭主办，应书岭本人在移动电竞领域足够权威;2.英雄互娱专注于电竞手游的业务角度很妙，此时上市新三板有利于英雄互娱垄断移动电竞业务的细分市场;3.由投资界与游戏行业经验丰富的业内精英担任英雄互娱董事会与监事会主要成员，这就意味着跨界精英对英雄互娱的认可，相当于为英雄互娱的日后发展添了一层担保。

　　对英雄互娱这类互联网企业估值，要根据活跃用户数、市场份额、增长速度以及行业、对标企业的估值等方面来算。最近竞争对手和同行企业估值多少?未来在用户数、活跃用户数、单用户价值、市场份额等方面是其他同类公司的几倍还是几分之一?除此之外，互联网行业最近完成融资交易、收并购交易的企业数据(营业额、现金流、净收入等)也会成为投资者给英雄互娱估值的参考项，对公司未来现金流的折现分析也会被当成一个考察属性叠加在估值数额中。

　　对于投资者而言，为互联网公司投资其实是变相为其未来的发展潜力买单。互联网公司吸引用户的速度越快、成长的速度越迅速，在投资者眼里的价值就越大。从英雄互娱200亿人民币的估值数额已足够看出投资者对其的重视程度。然而最重要的一点就是：公司估值并不等于公司市值。被多方看好的英雄互娱即将发力，这家新公司能不能符合200亿人民币的价值还需要市场与时间的检验，让我们拭目以待吧。

　　参考资料来源：

　　[1]先锋股票网：http://www.301301.com/gupiao/shuyu/15811.html

　　[2]南方财富网：http://www.southmoney.com/zhishi/gupiaomingci/96191.html

　　[3]百度知道：http://zhidao.baidu.com/link?url=86CAH7dG7QTveakLUOcqDqZDmTksvWkYHCaP40FjspZ2WIoOtNe0ob8r91lvZnzV-NsFKEIdQDE11uxr6g7DTq

　　[4]百度百科：http://baike.baidu.com/link?url=F0C3MxqI1GhoN3tQUxKoQODBy1EJlO4FCZikfUq4NPImIh9_kit_yH2nsGd3VT3zY8Wz5ThvrBczEGa76baL2_

　　[5]金投股票：http://stock.cngold.org/xuangu/c2555757.html

　　[6]百度百科：http://baike.baidu.com/view/204157.htm

　　[7][8][9][10]百度百科：http://baike.baidu.com/view/1410323.htm

　　[11]百度百科：http://baike.baidu.com/view/1147890.htm