太极实业(太极实业这个股票怎么样)

宁南山先生在《半导体，一万年也要搞出来--中国的芯片设计国产化》一文中曾经重点介绍寒武纪，并说要是上市一定买。然而今天，它已经成为全球 AI 芯片领域的第一家独角兽创业公司（10亿美元），虽然咱不能像科大讯飞那样仅仅掏了2万块钱就成了原始股东，拥有了超过2%的股份；也不能像中科曙光那样成为寒武纪的战略伙伴，但是看到中国企业的突破仍值得关注和欣喜。

目前半导体产业开始了第三次转移，逐步转移到以中国为主的更具备生产优势的地区。然而不管是集成电路，还是人工智能芯片的制造，厂房设施前几年中国企业都还搞不定。

国内半导体和面板处于产业风口，下游强劲需求带动洁净室工程高景气度。根据中国电子学会预测，到2020 年，我国洁净室工程行业市场规模将由 2015 年的767.55 亿元增至1,412.33 亿元，年均复合增长率在12.97%左右。行业市场规模的持续扩大为行业领先企业提供了巨大的发展机遇和广阔的市场前景，洁净室工程作为半导体和面板行业的前期投资将维持高景气度。

纵观A股，有两家企业做电子类的厂房工程：

亚翔集成：公司作为两家台湾系统集成企业之一（另一家为江西汉唐），较早布局，深度扎根国内，有明显的承接优势，是洁净室工程的优选企业。亚翔集成是一家台湾企业，首家「T＋A」股（同时在台股及中国A股挂牌）的公司。

而国内具有“资质”的无尘室及晶圆厂工程能力的承接者竟然只有一家企业：十一科技，同时也是国内最大的光伏发电工程设计院。

十一科技大家不清楚，但太极实业就清楚了。

以下内容转自君临团队：

各行业主要洁净室工程公司

2016年10月，太极实业22.95亿收购了信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司81.74%股权，今年又继续受让了7.71%，目前共持有十一科技89.45%股权。

十一科技是做洁净室工程服务的，包括咨询设计和工程总包，下游行业覆盖电子、新能源、生物制药、高端制造业、民用建筑等。

大家都知道，中国现在的晶圆厂是如火如荼的建着，晶圆厂对空气的洁净度要求是非常高的，像12寸厂里面，每立方米空气中含有0.1μm（千分一毫米）微粒数一般不能超过100粒。

你看，进晶圆厂的人都是要裹成这样的。

微粒在晶圆制造的不同环节会造成许多不同的缺陷，降低成品率。据了解，每个晶圆上多一个微粒，就会使一间4英寸晶圆厂每年少赚超过130万美元。可以说，这些不是尘粒，简直就是白哗哗的银子啊。

所以任何一家晶圆厂，都很重视洁净室的装修，一般室内装修和空调净化系统每平米大概要1万元，管道消防、处理控制、废水处理等又要2.5-3万元一平米。还有后续为了保持室内洁净度和温湿度等需要付出的运营费，每年一平米还要5-6千元。这样算下来，一座数百亿元的晶圆厂投资，大概有20%要花在厂房建设上，这里面就包括了工程设计、土建施工，和洁净室工程。现在国内二线城市的房价，普遍都在两三万元左右了，但是跟我们的洁净室比一比，光装修费就得4万元一方了呢。

首先是技术实力上，十一科技的工程总包能力国内领先，可以独立完成1级（每立方米空气0.1μm微粒数少于10）的高等级净化室。

其次还有拿手绝活，在集成电路工程的设计领域，近年国内市场份额为60%，毛利率超过40%。

最后是客户方面，个个顶级，包括英特尔、LG、海力士、西门子等跨国企业，以及台积电、中芯国际、华为、中兴通讯、上海贝岭、中环光伏等国内龙头。

十一科技承接的电子工程

今年上半年，又拿下两个大单：

和辉光电第6 代AMOLED 显示系统EPC/TURNKEY 项目，合同金额21.6 亿元；

长江储存国家存储器基地工程（一期）厂区和综合配套区项目，合同金额58.74 亿元。

现在十一科技在手的大额EPC 项目订单，累计已经有220 亿元，即使按照行业毛利率5%计算，毛利也有十几亿了。工程项目承包，一般都是有个比较长的回款周期的，大约在1年到1年半左右。

而十一科技的这些项目，绝大部分都是在过去一年的时间里拿下的，这个行业就是在过去一年里才爆发的。

根据SEMI发布全球晶圆厂趋势报告中预估2017~2020年间大陆境内会盖约26座晶圆厂，十一科技作为国内唯一具有“资质”的无尘室及晶圆厂工程能力的承接者，司将大为受益。（竞争者主要是台湾企业，包括亚翔集成、江西汉唐都是台湾企业）

太极实业自收购十一科技以来，其工程总承包、工程设计、咨询等业务在近期半导体和面板行业高速增长的情况下，订单规模可观，业务规模持续扩大。同时，十一科技为优化资源配置，加快进军光伏EPC市场步伐，剥离其物流业务专攻光伏业务，并且拟投建光伏电站项目12个，预计实现年均发电量14482.21万度。项目涉及汽车、学校、公司、政府、建筑等多个领域，子公司的产业升级加快，在设计方面优势明显，对公司抢占光伏市场资源、提升核心竞争力均有帮助。

太极实业：海太半导体

海太半导体，由海力士和太极各占45%、55%股权，主要是为海力士的半导体工厂提供下游封测服务。截止目前，海太每月产能超过8亿颗，技术也达到了世界领先水平，比如高端的DRAM 21nm封测已量产，DDR4的封测比重也由2015年的28%上升到了2016年的54%。

2016年太极实业来自海太半导体的营收32.4亿元，占比高达80%以上。今年上半年，海太实现封装产量49.57亿颗，同比增长25.6%，其中5月创下了单月封装9亿颗的历史记录。

不过，嫁入豪门的生活虽然令人艳羡，其中的甘苦也只有自己知道了。

最大的问题，是那有形的枷锁。

按照与海力士签订的《第二期后工序服务合同》，海太每年的约定收益为投资总额4亿美元的10%，也就是每年固定获得4000万美元利润，第二期服务从2015年7月到2020年6月。

每年给你这么多，你就拿这么多，想要赚更多？没门。并且，按照约定，你海太，在任何情况下都不能向三星、美光等竞争对手提供封测服务。如果海太想给其他第三方封测，要提前6个月给海力士打报告，董事会还要协商协商。

说白了，海太就是个小妾的命，从嫁进来的那一天起，就已经能想像得到下半生的日子是怎样的了。这也很正常，几十年来，我国的买办基本上都是这样的结局，比如那些合资的汽车国企，哪个在外资品牌面前不是这样。

太极实业其余的业务不争气：

太极也是想过挣扎的，比如2012年，就不惜花了4215万美元从意大利EEMS手上买了两家亏损的封测子公司，组建了太极半导体和太极微电子。

不过呢，这两子公司实在是不争气，连年亏损，挣扎到2015年，太极微电子就断气了，另一个太极半导体继续挣扎，熬到今年上半年，别人都吃香喝辣了，他还继续亏着1300万元。

没办法，封测这行，在半导体产业链里的门槛本来就是相对较低的，进来抢蛋糕吃的乌央乌央一大片，毛利率本来就不高。