买入评级(买入评级是利好吗)

2022-04-21国海证券股份有限公司邱迪,李航对海目星进行研究并发布了研究报告《事件点评：Topcon激光设备领先，打开第二增长极》，本报告对海目星给出买入评级，当前股价为57.46元。

海目星(688559)

事件:

海目星发布公告报：海目星激光智能装备（江苏）有限公司于2022年4月15日收到晶科能源股份有限公司的中标通知书，中标金额10.67亿元，项目为晶科能源股份有限公司的Topcon激光微损设备招标项目。

投资要点：

Topcon激光微损技术一马当先，难点突破助推电池转换效率提升。预计公司此次中标金额或对应多达45-50GW订单规模。这充分证明了公司在Topcon微损新技术路线上取得显著成果。获得下游龙头公司晶科能源的订单，反映公司产品在业内已获得高度认可。Topcon中激光SE重掺元素由磷变为硼，由于扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低，一般需要更高的能量，也带来硅片损伤的问题，因此业内目前普遍采用二次掺杂方式，但同时也增加了能耗、整体设备投入和空间使用。微损新技术有望在掺杂方式方面取得重大突破，可在提升转换效率同时优化工艺流程，实现降本提效。

光伏设备助推公司盈利水平升高，打开公司第二成长曲线。光伏激光设备相较公司原有业务动力电池设备具备更高的盈利性。当前光伏设备行业格局佳，具备光伏激光设备生产工艺的公司有限，公司有望凭借在SE行业的领先技术优势享受高盈利水平。

盈利预测和投资评级：公司受益于Topcon激光微损技术领先行业水平，此次中标45-50GW订单，已获晶科能源订单。预计2021年-2023年公司营业收入为19.7亿元/43.0亿元/75.0亿元，归母净利润为1.05亿元/4.08亿元/8.01亿元，当前股价对应PE为116.79x/29.97x/15.26x，予以“买入”评级。

风险提示：产品推广不及预期，下游电池扩产不及预期，行业竞争加剧，新技术发展不及预期，订单不及预期风险。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为80.37。证券之星估值分析工具显示，海目星（688559）好公司评级为3.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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